独家:从生产猪饲料到"长生不老药" 这支概念股14天圈140亿

公元前219年，有一群人造船出海环绕山东半岛徘徊许久，奉命为秦始皇寻求永生的奥秘。秦始皇失败了，他之后许多同样执迷的帝王都失败了，但千百年来，人类从未停止过对长生不老的畅想。

长生不老能否在我们这个时代实现尚未可知，今天，“长寿药”概念股正在资本市场上大行其道。

自7月9日起，上市公司金达威带动NMN概念股快速上涨，截至7月23日，仅金达威一家已经收获8个涨停板，累计涨幅超过90%，总市值增加至少140亿元。7月23日，金达威上涨6.4%，依然大幅跑赢深证成指（0.03%）。

金达威今年以来的上涨曲线

这匹A股黑马是怎样冲进大众视野的？所谓的“长生不老药”到底是产业蓝海还是“智商税”？NMN概念股会是一个长期的风口还是短期的收割呢？

什么是NMN？什么是金达威？

要了解什么是NMN，首先要知道一个关键物质NAD+。NAD+中文名为烟酰胺腺嘌呤二核苷酸，是人体的一种重要辅酶，与能量代谢、糖分酵解等行为密切相关。有效补充NAD+，人体代谢就会保持年轻状态，NAD+在人体的含量会随着时间推移而高速耗尽，导致各种老化现象及相关疾病。

由David Sinclair博士领导的一组哈佛大学科学家实验表明，给小鼠注射NAD+仅仅一周，两岁小鼠的身体状态恢复到了六个月大，这相当于将一个60岁的男人带回到了20岁，用枯木回春来形容绝不夸张。

然而，NAD+很难被细胞直接吸收利用，直接服用几乎没有任何效果，于是科学家们又开始研究NAD+的前体。NMN，中文名为烟酰胺单核苷酸，是NAD+的前体之一，它是一种自然存在的生物活性核苷酸，能够被人体吸收，摄入NMN可以有效提升NAD+的浓度。通俗点说，NMN能够提升细胞中的NAD+水平。

David Sinclair的论文于2013年12月发表，此后几年里，几十位科学家不断产出研究成果，反复证实了补充NMN可有效增加和恢复生物体内NAD+水平。

金达威的NMN产品正是基于这种原理研发的。

金达威在2014年后进入保健品行业，之前的主营业务是饲料添加剂和营养强化剂，为饲料行业提供维生素A添加剂以及美国的保健品企业生产辅酶原材料，被股民称为“猪饲料概念股”。Doctor's Best是金达威在2016年收购的美国营养保健品公司，主要做膳食营养补充剂。

据金达威年报显示，海外保健品市场已经成为了其主要收入来源，2019年海外销售占比高达78.19%，其中Doctor's Best的营收达到6.5亿元，净利润为9000万元。

暴涨引深交所发关注函，金达威回复两个“不确定”

7月9日，金达威董秘在互动平台回应，称金达威在某跨境电商销售的Doctor’s Best NMN β-烟酰胺单核苷酸NAD+抗衰老逆龄，为公司在美国工厂生产的新产品。这次回应被认为是本轮上涨的开端。

在经历7天6个涨停板后，7月19日，深交所发关注函要求金达威说明三点：在售NMN产品的具体生产和销售情况以及该产品在美国获得的审批或认证情况；该产品实际效用经过了何种科学验证或实践；在互动易回复相关问题时是否存在误导性陈述及违反信息披露相关规定的情况。

金达威回复公告

7月20日晚，金达威火速回复深交所问询函称，公司对NMN新产品市场前景并不确定，且未来可实现的销售规模亦不确定，且已明确提示不用于诊断、治疗、治愈或预防任何疾病。

金达威在回复中还表示NMN新产品目前不会对公司的经营业绩产生影响，的确，查阅该公司2019年年报可发现，营收占比的前三产品分别是营养保健食品、维生素A系列和辅酶Q10系列，占比比例分别为：52.86%、22.74%和17.04%，并无NMN产品信息。NMN产品应该是被划分至“其他”板块，而该板块占比仅为7.36%。

深交所的关注函并未打击投资者的热情。7月21日，金达威再次封住涨停板。

多家公司踩节奏入场，NMN概念企业大都无NMN产品

除了金达威，雅本化学、兄弟科技、红太阳、丰原药业、尔康制药、友阿股份等NMN概念股都实现了连续上涨。

7月23日NMN概念股交易情况

目前被统计在内的NMN概念股已经有15家，其中拥有NMN产品的是友阿股份。该公司在互动平台透露，今年年初与美国NMN研发公司Herbalmax中国代理商正式签订了合作协议，Herbalmax品牌已在友阿海外购平台及线下体验店售卖。

更多的公司仅因为NMN的原材料“烟酰胺”与NMN概念关联。在今年6月5日，丰原药业已在投资者互动平台上回复表示，公司没有NMN产品生产。兄弟科技7月15日也已表示，公司无NMN合成工艺，仅生产烟酰胺和烟酸。

某券商在7月14日发布的NMN产业研报中分析，在经济增长和人口老龄化背景下，当前国内每1％保健品人口对应的NMN市场空间为304亿元，伴随未来抗衰老产品不断推广，行业远期市场有望达到千亿规模。

近日，NMN产业巨头之一、中国香港企业基因港透露，其位于浙江余姚的大型NMN工厂即将投产，年产能峰值在200吨左右，并表达了进一步扩大生产的意愿。

没有NMN产品不要紧，金达威不也完成了从“猪饲料概念股”到“长寿药”概念股的转型吗？数家公司纷纷表态已经加入NMN相关产品的研发，剑指这块蛋糕。

丰原药业16日表示，参股公司江苏诚信药业有NMN相关产品的研发，但没有该长寿药产品销售，目前对本公司业绩没有影响。

雅本化学17日在投资平台表示，NMN项目是公司上虞基地酶制剂及原料药项目之一，目前上虞基地在建设过程中。

众生药业回复投资者提问时称，公司全资子公司正在进行NMN(β-烟酰胺单核苷酸)的开发工作，目前处于中试阶段。

银禧科技则披露，其通过参股孙公司持股的一家生物科技公司尚处孵化期，尚未盈利。β-烟酰胺单核苷酸(NMN)相关产品目前属于研发早早期。

尔康制药在回复投资者时表示，“公司有原料药烟酸的生产资质，已具备相应技术储备，公司将根据市场需求情况组织安排生产和销售。”

售价高昂原材料便宜，跨境电商监管处于“灰色地带”

出于技术限制，NMN产品此前一度卖到天价。在走出实验室之前，服用成本每月高达2万美元，折合人民币每年160万元，这使得NMN在2018年前只能成为小部分富豪的私享。

多家媒体报道，2016年，李嘉诚在服用β-烟酰胺单核苷酸的前体之后，“感觉像是回到了20岁”，豪掷2500万美金入股了美国一家NMN相关产品的生物科技公司。去年年初，潘石屹更是在自己微博中写下服用美国一保健品3个月的身体变化，其有效成分与NMN相关。

潘石屹微博

据《美国医学会杂志》报道，21世纪以来，收入最高的5%人口，寿命于15年间平均增加2年，收入最低的5%人口的寿命则几乎不变。如果真的有“长生不老药”加持，难道富人已经找到了“时间规划局”吗？

研报显示，NMN产业上曾有两个重要时间节点：2015年，日本新兴和成功使其商品化，NMN被一小部分富人所了解。2017年，基因港以全酶法赋能生产，将成本和售价降低到原先的十分之一不到，近1000万人因此认识对NMN有初步认知。

今年电商618大促，某平台披露营养保健品成交额榜单显示，第一名、第二名以及第六名全都是一款名为NMN的产品。

近日，金达威旗下Doctor's Best品牌前期上架产品已全部售罄，共销售1406瓶，单瓶价格为1699元，销售金额228.02万元；目前又预售6700多瓶，预售金额超过1000万元。

惹人生疑的是，高价售卖的NMN保健品，其原料价格并不算高，与售卖价格呈现巨大反差。知乎认证博主悉尼大学药剂学孙博士提供了一张国内某原料厂对大批量NMN的报价图，按照图中NMN/kg的均价在1300美元来计算，一瓶NMN的原料成本价格仅为82元人民币。

当你打开淘宝，如今含有NMN关键词的保健品已经琳琅满目，各类产品售价在900-3000元不等，且都标注为海外进口品牌，“逆龄”、“抗衰”、“重回年轻”等宣传语充斥眼帘。

Doctor's Best海外旗舰店客服说：“店内NMN产品是膳食营养补充剂，在美国属于食品，在中国算保健品。”

有律师指出，《中华人民共和国广告法》明确规定，保健食品广告不得含有表示功效、安全性的断言或者保证。在宣传语中使用“抗衰老”、“逆龄”等词语，有夸大使用效果之嫌，可能会违反《广告法》。

但他同时也表示，由于该产品仅在一些跨境电商中售卖，难以进行监管。跨境电商是监管的“灰色地带”，即便添加了违禁成分，不在原产国销售，原产国也管不着。而且各国法律法规不互认、取证难等问题制约了政府的监管力度。

这也是“长寿药”大都通过跨境电商来作为销售平台的原因。

副反应不明确，人体临床试验仍是空白

目前学界的主流观点确实看好NMN在抗衰老领域的前景，但也仅仅是基于理论层面和动物实验数据上表达的态度。难以忽视的是，包括NMN在内的整个NAD+前体家族并未交出过一份令人满意的人体临床数据，社会对NAD+前体家族所知其实寥寥无几。

针对NMN产品的争议主要聚焦于其效果只限于动物实验，但人类的临床验证才是检测一款药物的最后一步，也是最关键的一步。业界曾经有很多药物都卡在最后的临床验证失败了，缺乏人体试验证据就等于缺乏最重要的科学依据。

此外，虽然原理上通过NAD+可以延缓人类的衰老，但这样做有何副反应，目前还不明确。NMN保健品在全球的监管不统一，在我国也没有相关政策，人体服用反应并未受到多个国家的长期广泛监测。

NMN主要研究者David Sinclair对抗衰老的热情也招致诟病，公开资料显示，David Sinclair是美国NMN主要销售商Elysium Health的许可专利发明人之一，这个身份和他大肆推广NMN之间存在重大利益冲突。

2004年，David Sinclair还曾创办一家名为Sirtrisd的公司，以测试白藜芦醇的抗衰老价值。这家公司于2008年被葛兰素史克以7.2亿美元收购，两年后，葛兰素史克就停止了相关研究，理由是副作用导致效果不佳。

需要注意的是，NMN并不是NAD+唯一的前体，这次火的是NMN，下次可能还会有别的。就抗衰老药物而言，也早有包括白藜芦醇、二甲双胍、雷帕霉素等数百种候选者在排队，但它们几乎没有在临床研究阶段获得过重要突破。

面对飞驰而来的红利与美梦，无论是消费者还是投资者都需要抱审慎态度。A股一直有炒题材和炒概念的特点，NMN已经不是第一个被炒热的概念股，也不会是最后一个。近年来，缺乏强力业绩支撑的各类题材概念股被大户投资者用来吸引散户跟风，容易急涨急跌，浮华过后往往是一地泡沫。投资者如果不能保持警醒，稍不留神就会被割韭菜。

一名资深业内人士建议，股票市场的长期投资基于以业绩为核心的基本面驱动，投资者参与A股市场投资应立足于价值投资这一长效逻辑，避免市场情绪性炒作和过度投机行为。

资本永远不乏其追逐的宠儿，但每个人的生命只有一次，树立健康常识，正视年龄与衰老，才是战胜它的“灵药”。（财经豫言 王聪儿）