大山教育今起招股，预计7月15日上市

6月30日，大山教育(09986.HK)发布公告，将于6月30日-7月6日招股，公司拟发行约2亿股股份，其中公开发售2000万股，国际发售约1.8亿股，每股发行价1.25-1.75港元，每手2000股，预期将于7月15日上市。

据悉，集团为河南领先的课后教育服务提供商，主要从事于郑州提供中小学课后教育服务，成立于1998年。主要就三门主要学科以三个不同品牌提供服务，即辅导英语的「大山」、辅导语文的「御夫子」及辅导数学的「小数点」，此外也提供物理及化学辅导服务。

根据弗若斯特沙利文报告，郑州中小学课后教育服务市场相对稳固，前五大参与者占郑州行业收益整体份额的约63.5%。按于2019年报读人次计算，公司自郑州业务的学费收入产生的收益约人民币3.737亿元，在郑州所有中小学课后教育服务提供商中排名第一位，市场份额为约19.4%。

财务数据方面，公司的收益主要来自通过自营教学中心向学生收取的学费。公开文件显示，于最后实际可行日期，公司有80个自营教学中心，其中79间位于郑州及1间位于新乡。此外，公司除郑州外的地区有12名特许经营人。公司于各个自营教学中心就三门主要学科以三个不同品牌提供服务，即辅导英语的「大山」、辅导语文的「御夫子」及辅导数学的「小数点」(以及其他科学学科)。公司以常规班、精品班及VIP班的形式为公司的学生提供该等学科，供学生根据各自的学习需求及资源进行选择。

截至2019年12月31日止三个年度，公司产生收益分别为人民币2.173亿元、2.898亿元及3.836亿元。于往绩记录期间之收益增加主要反映公司的自营教学中心自2017年1月1日的35个扩展至2019年12月31日的80个后，招生人数及公司向学生所提供辅导总时数的增加。

于2017年、2018年及截至2019年12月31日止三个年度，公司分别共有137,225名、187,728名及248,134名报读人次，公司的常规班、精品班及VIP班所提供的总辅导时长分别为约4.6百万个小时、5.8百万个小时及6.7百万个小时。

公司自营教学中心的使用率不断提高，截至2019年12月31日止年度，使用率为64.2%。

行业方面，2014年至2019年，中国中小学课后教育服务市场增长迅速。中国中小学课后教育服务市场收入2014年至2019年的复合年增长率达到10.7%。随着中国教育资源需求的增长及收入水平的持续提高，预计中小学课后教育服务市场的收入将由2019年人民币4,626亿元持续增长至2024年人民币6,520亿元，2019年至2024年的复合年增长率为7.1%。

近期发展方面，受公共卫生事件的影响，郑州市教育局要求郑州所有课后教育机构自2020年1月24日起停课。2020年5月18日起，郑州课后教育机构已获准向主管部门申请恢复实体课堂。

于最后实际可行日期，公司所有自营教学中心已获准恢复实体课堂。自5月20日至5月31日，公司已恢复课堂的出勤率相对较高，参加公司已恢复实体课堂的就读学生总数约为18,970人，占已恢复实体课堂就读学生总数的98.1%。

风险因素方面，公司的主要风险因素包括：

公司业务依赖于品牌的市场知名度及声誉;公司在一个受到高度监管的行业经营及须具备营业执照、许可证及证书;对中国教育制度、入学标准、考试材料及教学方法变动作出充分及迅速反应或会对公司的业务造成不利影响。

筹资用途方面，集团拟将股份发售所得款项净额用于以下用途： 约60.0%将用于扩展业务及自营教学中心网络；约30.0%用于扩大集团于中国的地理据点及营运规模；约10.0%将用作一般营运资金。（综合来源于智通财经、富途资讯）