惠升基金首席投资经理陈文孔点评8月金融状况

原标题：惠升基金首席投资经理陈文孔点评8月金融状况

8月15日，央行发布的2019年8月金融统计数据报告显示，8月末，广义货币(M2)余额146.17万亿元，同比增长11.8%，增速比上月末低1.0个百分点，比去年同期高1.0个百分点。8月人民币贷款增加9855亿元，人民币存款增加1.83万亿元。8月跨境贸易人民币结算业务发生4380亿元。

惠升基金首席投资经理陈文孔点评称，这与权威人士8月13日的表态有直接的关系。在权威人士8月初的表态“宏观不放水漫灌，微观有序打破刚性兑付”之后，各个监管部门陆续跟进，加强金融监管、防控金融风险导致了融资的全面收紧。“去杠杆”作为供给侧结构性改革的重要一步，收紧融资条件本无可厚非，但在经济尚未真正企稳时，全面收紧监管政策的利弊值得商榷。

陈文孔还表示，除了监管趋严之外，信用风险频繁爆发也是导致社会融资下滑的重要原因。8月融资状况的恶化是导致8月投资下滑的最重要原因。8月社融和投资的下滑，实际上是权威人士讲话后经济重心从稳增长转向调结构的必然结果。

陈文孔警告，对于经济增长和实体经济而言，“信心比黄金更加重要”。监管上的收紧过度，有可能导致经济失速风险。

陈文孔表示，我们认为，政策层对于经济数据的反应有一定的滞后性，8月监管全面收紧的重要原因是一季度的经济开门红，政策层担忧中国经济重走老路、供给侧改革停滞不前。但反过来，政策层并不希望经济无底线下行，我们认为，鉴于8月固定资产投资已经出现明显的下滑迹象，未来政策层会对过紧的监管政策进行修正，对于未来的金融数据和投资数据不宜过度悲观。

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